Traducido de ZeroHedge:
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A fines de 2017, cuando bitcoin subió más para alcanzar lo que sería su máximo histórico de poco menos de $ 20,000, surgió una verdadera industria artesanal de expertos que llaman a bitcoin la burbuja más grande de la historia.
Pero si bien los llamadores de burbujas fueron reivindicados durante unos años, poco sabían que solo tres años después, lo que pensaban que era la burbuja más grande de todos los tiempos, se superaría varias veces con Bitcoin, ahora más del doble de su máximo histórico de diciembre de 2017.
¿Qué hay detrás de este movimiento épico más alto? Simple: como explicó el lunes Michael Wilson de Morgan Stanley, con la Fed ahora manipulando abiertamente y deprimiendo los rendimientos, y el IPC como un indicador inútil y políticamente motivado, bitcoin se ha convertido en una de las únicas métricas inflacionarias precisas disponibles para los operadores. Esto es lo que dijo Wilson:
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Creemos que la gran sorpresa de 2021 podría ser una inflación más alta de lo que muchos, incluida la Fed, esperan. Actualmente, el consenso espera un aumento gradual y ordenado de los precios a medida que la economía continúa recuperándose. Sin embargo, el movimiento en los precios de los activos como Bitcoin sugiere que los mercados están comenzando a pensar que este ajuste puede no ser tan gradual u ordenado (Anexo 5). Estamos de acuerdo. Con la producción del PIB mundial ya de regreso a los niveles previos a la pandemia y la economía aún ni siquiera cerca de reabrirse por completo, creemos que el riesgo de picos de precios más agudos es mayor que apreciado.Es probable que ese riesgo se encuentre en áreas de la economía donde la oferta puede haber sido destruida y mal preparada para lo que podría ser un aumento en la demanda a finales de este año, por ejemplo, restaurantes, viajes y otros servicios relacionados con el consumidor / negocios … la inflación puede ser kriptonita para bonos de mayor duración que tendrían un impacto negativo a corto plazo en las valoraciones de todas las acciones en caso de que el ajuste ocurriera de forma abrupta … Las mejores coberturas contra la inflación son las acciones y las materias primas a mediano plazo.
Hoy, Michael Hartnett de BofA retoma este tema y escribe que como resultado de la «violenta acción inflacionaria del precio en los últimos dos meses, bitcoin ha subido un 180%, con el mercado de criptomonedas ahora más de $ 1 billón mientras que Bitcoin explota en los últimos 2 años- Burbujas anteriores de puertas abiertas «. Y en caso de que necesitemos visualización, así es como Bitcoin es ahora la «madre de todas las burbujas».
Entonces, ¿la explosión impulsada por la liquidez de bitcoin llegó para quedarse? Nadie lo sabe, y cualquiera que diga lo contrario es un mentiroso y un charlatán , pero solo para protegerse, Hartnett presenta varias «señales de advertencia de liquidez» que explican que el «catalizador del oso contrario en 2021» serán las tasas, no las ganancias, así que esté atento Las primeras señales de advertencia de que las tasas se están volviendo bajistas para el riesgo, entre las que se encuentran:
- Crédito: LQD cae por debajo de $ 133 y / o los préstamos apalancados comienzan a tener un desempeño significativamente superior
- Dólar: repunte sorpresivo ya que el crecimiento más débil de Europa y Asia requiere un impulso de la fortaleza del dólar estadounidense.
- China : el CNY y SHCOMP siguen la baja de los rendimientos de los bonos chinos, lo que indica un crecimiento más débil
- Inflación: las impresiones de inflación asustan a los alcistas del balance de la Fed (precios de los alimentos en máximos de 6 años, hasta un 20% en los últimos 8 meses)
- Espuma: los rendimientos más altos provocan pérdidas en los favoritos especulativos, por ejemplo, XBT, TSLA.
- Sensibles a la tasa: reproducciones clásicas de tasa más baja como XHB, desglose de SOX.
Como concluye Hartnett, advirtiendo que el estallido de la burbuja sigue siendo el mayor riesgo alcista, el » telón de fondo de una década de máxima liquidez y disrupción tecnológica ha causado la máxima desigualdad y una polarización social y electoral masiva … el valor de los activos financieros estadounidenses (Wall Street) ahora 6 veces el tamaño del PIB «.
El golpe sorprendentemente franco de Hartnett de la burbuja de activos más grande de la historia, de la cual bitcoin es simplemente un síntoma, concluye señalando que «la acción del precio de los inversores es cada vez más especulativa (OPI, SPAC), las ganancias de riqueza son obscenas … pero las burbujas de activos extremas son un final natural de los mercados alcistas nihilistas de la última década; las burbujas (por ejemplo) en los precios de los activos de riesgo ignoran el aumento de las tasas y los inversores humillados están preocupados por el “posicionamiento máximo”; sabremos si es una burbuja para fines del primer trimestre «.
🔎 | ZeroHedge
